——美联储本周可能会迈出具有象征意义的重要一步。

好戏即将开场。

美联储公布利率决议在即，预计将维持利率不变。

目前市场对美联储3月降息的概率略微低于50%，交易员们将根据美联储的声明判断，是进一步提升3月降息概率，还是排除3月加息的可能性。金融市场的走势似乎有些凌乱，美元和美国国债、黄金上涨，而美股期货下滑——这与市场对3月缺乏降息的共识情况是一致的。

本次会议关注三大要点：

1、删除“加息”相关表述：投资者首先将关注北京时间周四凌晨3:00的美联储政策声明，预计将删除“加息”的相关表述(美联储认为不需要再次加息)。这算是鸽派转向，不过市场已经炒作降息很长一段时间，此举对市场的影响可能有限。但对美联储来说，这是具有象征性意义的一步。

2、强化3月降息还是排除3月降息：本次会议不会发布经济预测，所以焦点在3:30鲍威尔的新闻发布会，交易员们将通过鲍威尔的口气和用词来判断美联储是强化3月降息还是排除3月降息。如果鲍威尔不排除3月降息的可能，那么有一半以上的可能是在3月降息。

支持美联储3月降息的理由：

- 通胀下降速度比预期的要快，造成实际利率上升；- 提前降息有两点好处：其一，跟大选撇清关系；其二，主动降息比未来的被动降息要好。

但风险是，如果降息后通胀死灰复燃，降息后再加息会损害美联储的信誉。

所以这部分我们预计美联储将会保持平衡立场，承认在抗击通胀方面取得进展，同时考虑来自经济数据相互矛盾的信号。鲍威尔除了承认降息即将到来之外，不太可能详细说明降息的细节。

可以回顾一下2019年6月20日会议的措辞(提及其对强劲劳动力市场状况和通胀率接近目标的看法)：围绕前景的不确定性增加，委员会将密切关注接下来有关经济前景信息的潜在影响并将采取适当行动维持经济扩张。

随后美联储在当年8月1日宣布降息25基点。

3、讨论缩表问题：美联储可能会讨论“放缓缩表”(但不会决定具体的缩表步伐)，因为其曾表示将就资产负债表管理的任何变化提前与公众充分沟通，“放缓缩表”可降低市场紊乱的风险。

总体而言，美联储的行动很可能是鸽派的，但言语会是鹰派的。在鲍威尔新闻发布会结束后，3月份的会议可能仍然是一个悬而未决的问题。

最后提醒一句，市场在会议次日反转的概率非常大。(华尔街情报圈)

本文源自金融界