颗粒无收之后，申万投行与辅导企业一同被诉

虽

然未见“实习生炫富”，申万宏源的投行业务仍是实力强劲。尤其是其在北交所和新三板，曾经稳居行业第一。然而，在今年上半年IPO项目“颗粒无收”之后，这家老牌券商与由其辅导的企业，尚未进入上市流程，就卷入了多起“虚假陈述纠纷案”。

密集开庭公告

据企查查信息，申万宏源证券承销保荐有限责任公司（简称：申万投行）作为被告之一，已收到浙江省金华市中级人民法院（简称：金华中院）通知，将在今年8月2日出庭应对三起诉讼。

开庭公告显示，三起案件均为“证券虚假陈述责任纠纷”，原告方分别为铜陵铭丝信息科技有限公司和两名自然人。被告方均是申万投行和浙江金昌特种纸股份有限公司（简称：金昌股份）。

作为一审诉讼，由中级法院开庭审理，似乎说明级别较高。

同样是涉及申万投行的“证券虚假陈述责任纠纷”案，并且有着类似的“提级”情况，近期还有两起。

今年3月，深圳市中级人民法院曾发布公告称，原告赵某某诉深圳市同洲电子股份有限公司（简称：同洲电子）、袁明、颜小北、袁团柱、申万投行、瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）（简称：瑞华所）证券虚假陈述责任纠纷案，案号：（2023）粤03民初208号，已审结。赵某某不服一审判决发起上诉。

2023年9月，沈阳市中级人民法院曾公告送达（2023）辽01民初226号案件的民事裁定书。，原告方为浙江杭州余杭农村商业银行股份有限公司，被告方包括申万投行及其母公司申万宏源证券，国新证券股份有限公司（简称：国新证券）、亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）（简称：亚太所）、北京观韬中茂律师事务所（简称：观韬中茂律所）、东方金诚国际信用评估有限公司（简称：东方金诚），以及多名自然人。

从公开信息来看，以上两起案件分别涉及上市公司*ST同洲（002052.SZ）和“华晨债”。

而本次的案件，却有不同之处，涉及尚在北交所上市辅导的新三板挂牌企业。

辅导已有三年

公开信息显示，2021年底，北交所开市之际，金昌股份由申万投行担任辅导机构，在浙江证监局进行了备案登记。彼时，申万投行派出张仕源、何搏、罗泽、李岳峰、沈思元、苏涛、黄丽红、赵智之、白建琨九名人员组成辅导小组。

随着辅导的深入，进展报告已经出到第10期，项目人员不断变动。

曾经位于“C位”的张仕源，2016年2月加入申万投行任职于西南投行部，2020年11月担任保荐代表人。2023年3月，他不再担任保代，目前已经离职注销。

今年7月12日，第10期辅导进展报告签发。其中载明辅导人员包括何搏、罗泽、李岳峰、赵智之、黄丽红、周玮、白建琨共七名。

中证协保代信息显示，何搏于2015年7月加入申万投行，2020年5月担任保代，已累计签署11单项目。

罗泽于2014年7月登记执业于申万宏源证券；2016年11月加入申万投行，2022年11月担任保代，签署8单项目。

李岳峰，2020年7月加入申万投行，目前尚没有取得保代资质。

其余项目组成员中，赵智之女士于2012年5月登记执业于申万投行，2023年9月担任保代，未签署项目。黄丽红女士、周玮女士和白建琨女士分别于2015年8月、2022年1月和2016年9月首次登记执业于申万投行，目前均未取得保代资质。

门槛仍有距离

在辅导工作中，申万投行发现金昌股份“仍存在公司关键人员对挂牌公司合规交易认识不足，对股票异常波动关注不够，内控制度执行不到位，内控管理存在瑕疵的问题”。

针对这一情况，申万投行表示，已进行了挂牌公司关键主体合规交易要点的培训，强调公司未来需要时刻关注股票异常波动的情况，公司关键主体应当严格遵守股票交易相关规则。后续还将持续督促相关制度的执行，并加强对公司的辅导及培训工作，对公司治理、财务管理等方面的内控制度提出更高要求，以达到IPO上市标准。同时将协助公司树立正确的“上市观”，以现代企业制度为保障，促进企业做优做强，与投资者共享发展成果，不以“钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。

行家注意到，北交所上市门槛的一项要求是，“最近两年净利润均不低于1500万元”。然而，金昌股份2023年归母净利润仅为1392.7万元，没有达标。

最近三年来，接受上市辅导的金昌股份，在公司治理和信息披露方面，也存在一些情况。

2022年4月，在披露2021年报的同时，金昌股份“追溯调整”了2019年和2020年业绩；并补发了来自龙游县应急管理局的安全生产行政处罚。

2023年4月，金昌股份在披露2022年报的同时，补发了提供担保暨关联交易的公告，对2022年为全资子公司提供担保事项进行了补充确认。申万投行据此发布了《公司治理专项自查及规范活动的专项核查报告》。

联想起起前述三起虚假陈述案，或许并非“空穴来风”。不过，行家未能查到别的信息。

优势业务滑坡

今年上半年，IPO市场出奇的寒冷。A股新上市公司共计44家，同比下降74.57%。在这份包括沪深主板12家，科创板7家，创业板15家，北交所10家的IPO名单中，行家未能发现申万投行的身影。

再看新增受理项目，2024年上半年为30家，其中北交所就有28家。遗憾的是，申万投行也没有新的北交所IPO项目，同样是颗粒无收。

要知道，2022年，北交所和股转公司联合发布的主办券商执业质量排行榜中，申万宏源排名第一；2023年，申万宏源排名第二。而在今年一季度，申万宏源排名第11位，今年二季度排名有所提升，单也只是第5位。

自2021年以来，申万宏源连续位于股转公司做市商执业质量评价前列，并获得全部或部分手续费减免。然而，今年二季度，申万宏源意外落榜，这意味着其执业质量未能进入行业前20%。

2023年，受证券发行节奏收紧影响，证券承销业务收入下降，申万宏源投行业务揽收14.45亿元，同比下降23.14%。2024年一季度，投行业务收入仅为1.71亿元，同比下降41.01%。

投行遇冷，叠加优势滑坡，申万宏源即将发布的中期报告，投行业绩可能会颇为难堪。

主要高管履新

最近一段时间，申万投行的主要高管有了新的动态。

今年2月29日，申万投行董事长张剑升任申万宏源证券总经理。而这位投行出身的券商高管，至今仍是C类保代。

3月8日，金碧霞女士的职务变更为申万投行合规总监、首席风险官。

5月10日，王明希出任申万投行总经理。

行家注意到，申万宏源官网显示，申万投行在第17届新财富最佳投行评选中荣获新财富本土最佳投行、最佳践行ESG投行、最佳股权承销投行、最佳债权承销投行、最佳公司债投行、最佳IPO投行、海外市场能力最佳投行及科技与智能制造产业最佳投行8个奖项。

高管履新，奖项在手。这家老牌券商，是否真的能再造投行辉煌？